SPDR连续数十次减持
5月2日当天，世界最大黄金ETF——SPDR Gold Trust将黄金持仓减持3.31吨至1075.23吨，自3月22日以来已经连续减持了22次，共计146.93吨，连续减持幅度之大，态度之坚决实属历史罕见。若把时间标尺挪动到今年年初，那么净减持量则约为275.59吨，更加说明了问题。
截至5月7日，SPDR再次减持3.31吨，此时，其持仓总量为1062.3吨，再次下降13吨。
回顾一下SPDR的历史持仓变化我们可以发现：月内全减持的现象在2010年1月也曾有过，该月减持次数是6次，从2009年12月末的1133.6吨至2010年1月中旬的1112.8吨，减持共记约21吨。而2009年末、2010年初正是欧债危机显山露水、全面爆发的开始。在2010年3月至6月结束的三个月时间内，SPDR基金仅有三次减持，减持数量累计仅为5吨，而增持行为共为惊人的33次，从3月初的持仓1111吨的基础上大增219吨至6月末的1320吨，而这1320吨也为SPDR历史最高持仓记录。
在2009年12月，金价创出历史新高，纽约期货金价冲高1227美元(历史次高价位是2008年3月创出的1033美元)。随后2010年1月即有全减持的现象。
2011年9月，金价再创1922美元的历史新高(之前次高是2011年5月的1574美元)。随后12月发生7次全减持的现象。
通过上述的细节，记者发现，SPDR的操作手法或者说是其在某特定市场阶段中的一部分重要运行规律主要是在金价创出历史新高的价位后，SPDR基金习惯性的会进行阶段性减持。
再回头来看2011年12月黄金的下跌行情，通过以上对SPDR基金运行规律的分析，已经可以判定：12月的减持是一种在创出历史新高后的习惯性仓位调整行为。在12月末金价回调至前期低点1550附近区域(最低1523.9美元)后，即止跌，而在月末的那几天下跌中，SPDR基金不再减仓，相反，在随后的两个月内，共有12次加仓，减仓仅3次(累计仅6吨)，而累计净加仓数量大约40吨。黄金价格在前期高位暴跌后反弹至1800美元附近，而后2011年12月，欧元区债务危机弥漫：不但欧元区政局动荡，各国执政党频繁更迭且欧洲金融市场 面临严重的货币紧缺及信贷紧缩局面，在这样的一个市场环境下，金价从月初的1750美元偏上一路下滑至月底1530美元附近的阶段低位。在这一个月内，SPDR持仓变化出现了一次极为少见的情况：月内共有7次持仓变化，而这7次全部为减持，总共减持约44.4吨。
久而久之，投资者逐渐把SPDR当做一种风向标，尤其是将其作为保证金交易的多空指向：当基金增持，认为是利多黄金，可以跟涨。当基金减持，即认为是利空黄金，可以做空。
正确的理念应该是把SPDR基金看做是黄金现货市场中一个影响多空平衡的重要因素，在掌握其自身特有的运行规律之后，将其置于整个市场环境之中来综合考量和分析，在某些市场时间内(并不是经常性的日内短线交易之中)，根据市场基本面情况和行情的阶段特点灵活把握。
华尔街投资家多空分歧
不过，在目前这个时点，对于黄金的看法，市场上的着名投资家似乎出现了分歧。
索罗斯曾在2010年做出的预言：我认为黄金是终极泡沫，这意味着金价可能会越升越高，但是这显然是不安全的 而且是不会永远持续下去的。
这是唱空黄金。如果说巴菲特一直选择远离黄金，那么索罗斯则是近年来才开始唱空的，有消息称，索罗斯可能参与做空黄金。他早在去年底就大量减持黄金资产，提前完成布局。不少华尔街操盘手也纷纷爆料，4月15日暴跌当天，黄金市场诡异现象层出不穷，很多人经历从紧急止损到大举沽空再到意外抄底的一波三折。有人怀疑，华尔街正在放弃黄金。
“也存在有人暗中操纵金价的情况，几大金融大鳄和黄金基金都有可疑。”沪上某黄金期货交易员猜测道。
除了巴菲特和索罗斯坚决看空黄金之外，“商品大王”罗杰斯也曾表示，预料未来金价将进一步回落至1200-1300美元。
罗杰斯表示，主要有四大原因令黄金遭抛售，包括印度上调黄金进口税税率五成至6%，令黄金需求受抑制、技术分析师警告黄金价格将继续下跌、赛浦路斯或出售部分黄金偿还债务，及虚拟货币Bitcoin(比特币)崩跌。
罗杰斯指，他目前未有进行避险操作。重申预料金价将跌至1200-1300美元，但指30%-35%调整对市场来说属正常现象。罗杰斯指，在可预见的未来，预计金价将进一步下跌，不过长远而言，金价最终会走高。
瑞银集团分析师JoniTeves也表示，黄金近期的抛盘只能以“非常令人厌恶”来形容，但更糟糕的是，亚洲地区对较低的黄金价格仍然缺乏实物金买盘的兴趣，这或许会让黄金价格继续大幅承压。该分析师表示，鉴于此前黄金价格的下跌速度及程度，实物金买家预计将在黄金价格企稳之后入市。印度实物金销量上周上升，数据显示资金流入比平时的两倍
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（责任编辑：城市网）