3月5日上午9时，十二届全国人大会二次会议开幕。国务院总理李克强作了政府工作报告，提出了2014年经济社会发展的主要预期目标。

　　两会带来的投资机会主要集中在：节能环保、国防军工、互联网通信和国企改革四个方面。未来构性行情将凸显，因此对于基金而言，基金经理的选股能力尤为重要。在过往的经验中，无论牛熊，均存在一批能够获得长期高额绝对收益的优质公司，要看基金经理能否抓住这些投资机会。

　　数米推荐基金：银河行业股票、浦银安盛价值成长股票、华富策略精选、宝盈核心。

　　一、短空长多，经济走势或将“先降后升”

　　3月5日上午9时，十二届全国人大会二次会议开幕。国务院总理李克强作了政府工作报告，提出了2014年经济社会发展的主要预期目标。其报告总结了2013年的工作成绩，确保经济运行处于合理区间，并且将今年经济增长目标设定为和去年一样的7.5%，同时为了达到这一增长目标，将政府赤字提升至1.35万亿元。

　　数米基金研究中心认为，未来中国经济可能会处于短空长多，先降后升的局面。财政赤字的增加将增加政府债务的规模，同时也加大了未来政府财政和金融风险。目前经济增长动力较为疲软，因此政府要想维持2012年以来的经济增长目标，唯有通过提升杠杆率加大投资的方式短期获得稳定的增长速度，但这将带来较大的负面影响。在维持7.5%的增长目标下，政府赤字规模由2012年的8000亿元增长至2014年的1.35万亿元。赤字的增加意味着政府将新增许多新的债务，这样一来，如果未来某个时点出现资金流出或者通胀上升，中国经济将面临较大的金融风险。

　　同时，“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不采取短期刺激措施”“沉着应对市场短期波动，保障经济运行行不滑出合理区间”。意味着政府出台刺激性措施的可能性为零，因此经济大幅向上的可能性也几乎为零。而就大盘看来，在宏观经济保持平稳和转型的背景下，银行、煤炭、有色等与宏观经济表现密切相关的权重板块，盈利增速也难有明显改善，因此大盘的反弹依然存在许多压力。而长期看来，各项深化改革的工作将逐步推进，这有助于提升市场对中国经济中长期的信心，从而为股市带来正面影响。

　　二、两会带来的投资机会

　　货币政策方面，政府工作会议报告提出，政府工作报告提出，货币政策要维持适度松紧，引导货币信贷和社会融资规模适度增长。这一表述的本义来看，政府既没确定性的提出货币政策要适度紧，也没确定性的提出货币政策要适度松。因此，未来的货币政策可能是在经济触及稳增长下限或者利率水平较高时，适度放松货币政策，相反在通胀大幅上行或经济运行在区间上限时适度收紧货币政策。除此之外，周小川也明确表示不会取消余额宝，但将加大监管。因此，数米基金研究中心认为，货币基金仍是一种良好的现金管理工具，但是今年继续向去年一样保持高收益的可能性不大。

　　至于A股市场，数米基金研究中心认为机会可能会来自以下几个方面：

　　首先，节能环保行业。从历史上看，中国高速的经济发展一直是建立在“先污染，后治理”上，致使中国的环境不容乐观，除了各地的水污染越来越严重外，去年下半年开始多地出现雾霾，使大家对环境污染尤为敏感。我们知道，根据经济学理论“环境库兹涅茨曲线”的分析，当一个国家经济发展水平较低的时候，环境污染的程度较轻；但是随着经济的不断增长，工业化进程对环境的破坏程度也由此加剧；当经济发展达到一定水平后，即到达某个“拐点”后，人均收入的进一步增加使得人们对于环境治理的诉求也变得更高，环境质量将逐渐得到改善。目前，新一届政府致力于把环保产业打造成朝阳产业，因此未来有关大气整理、节水和治理水污染、新能源三块相关产业将存在较多机会。

　　其次，国防军工。近来，钓鱼岛事件和南海局势的紧张，使高层意识到“全面实施海洋战略，发展海洋经济，保护海洋环境，坚决维护国家海洋权益，大力建设海洋强国”的重要性。因此，中国计划将2014年国防预算提高12%，达到约8082亿元人民币，约合1320亿美元。因此，相关的国防军工、航母概念将存在较多投资机会。

　　第三，互联网、通信。在此次政府工作报告中，提出要加快加快发展第四代移动通信，推进城市百兆光纤工程和宽带乡村工程，大幅提高互联网网速，在全国推行“三网融合”，鼓励电子商务创新发展。特别是，政府工作报告提出，促进信息化与工业化深度融合，推动企业加快技术创造、提升精准管理水平，完善设备加速折旧等政策，增强传统产业竞争力。设立新兴产业创业创新平台，在新一代移动通信、集成电路、大数据、先进制造、新能源、新材料等方面赶超先进，引领未来产业发展。因此我们认为未来互联网、通信方面的投资将会加大，从而带来相关领域的增长。

　　第四，国企改革。目前我国发展正处于结构调整的阵痛期。国有企业增速下降，但所占资源较大，这一局面急需改进，我们需要破除制约市场主体活力和要素优化配置的障碍，提高发展的质量和效益。除此之外，政府还提出，制定非国有资本参与中央企业投资项目的办法，在金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业(1473.058, -12.01, -0.81%)等领域，向非国有资本推出一批投资项目。制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法。实施铁路投融资体制改革，在更多领域放开竞争性业务，为民间资本提供大显身手的舞台。这对相关领域为一大利好消息。

　　数米基金研究中心认为，目前中国处于经济转型期，在此期间内，阵痛在所难免，经济短期内不大可能大幅上行。因此未来趋势性行情出现的概率较低，但结构性行情将凸显。因此对于基金而言，基金经理的选股能力尤为重要。在过往的经验中，无论牛熊，均存在一批能够获得长期高额绝对收益的优质公司，要看基金经理能否抓住这些投资机会。

　　三、推荐基金

　　基金名称

　　基金代码

　　基金特色

　　银河行业股票

　　519670

　　基金长期业绩优异，连续四年回报率排名同类基金前五以内。基金经理任职以来净值增长率排名前列，而且对于行业轮动把握较为精准。基金规模相对适中，更容易在震荡行情中灵活调仓，获取超额收益。

　　浦银安盛价值成长股票

　　519110

　　基金经理以边走边印证的态度采取行业轮动的投资理念，并注重回溯财务报表的表现，投资风格稳健中不乏灵动，数米基金予以推荐评级。

　　华富策略精选

　　410006

　　基金经理对于热点的把握较为准确，通常能够在投资标的成为热点之前抓住其投资机会，同时基金规模较小，操作较为灵活。

　　宝盈核心

　　213006