昨日，受多重因素影响，沪市触及7年新高后跳水，尾盘与深市同步录得1％以上跌幅。两市成交18026亿元创历史天量。其中，沪市成交首度突破万亿元，直接导致上交所行情系统成交量显示爆表。

    分析人士认为，这或许是一个信号：资金面、政策面双轮驱动令股市后市继续看好，但在短期估值过快提升背景下，非理性泡沫加剧带来的投资风险不得不防。

    跌宕情绪导致行情跌宕

    业内分析认为，昨日冲高跳水源于以下原因：

    一、上周末证监会重提规范两融并出台融券新规，导致投资者恐慌。虽然证监会次日出面呼吁市场不要误读，但担忧情绪并没获得完全缓解。

    二、19日晚间央行宣布下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，释放流动性至少1万亿元以上，考虑到额外多降部分则有望达到1.5万亿元。但此前市场对于降准预期充分，并通过连续走高予以消化。而且，管理层出台新规促进融券业务发展，令融资热情出现阻滞。

    三、昨日恰逢《证券法》修订草案上会初审。新股发行注册制脚步渐近，强化市场对于扩容压力增大的预期。

    受消息面影响，市场情绪跌宕导致行情跌宕。

    融券做空并不那么悲观

    安信证券认为，证监会规范两融业务，更多是希望在制度层面健全股市的运行机制，做空机制并不可怕，可怕的是市场只有做多而出现的疯牛行情。回顾2007年的疯牛行情，到2008年一泻千里的大熊行情，伤害的不但是广大投资者，对国家实体经济的正常运行也是一种巨大伤害。所以，管理层希望的是健康牛。

    而且，牛市融券使用量很小，相反融资余额往往用尽。因而，这种利空并不那么悲观。

    连续高开此时调整甚好

    技术分析显示，大盘连续两周出现逼空上涨格局，上周四刚回补完一个缺口，上周五又创出一个跳空高开。这种走势太消耗多方力量，此时若不调整，后市回调力度相当大。

    天信投资提醒，央行降准边际效应递减，理性投资者可考虑减仓或离场。

    关注新蓝筹品种

    昨日，权重股持续强势，沪市放出1万亿元历史天量，说明资金持续向主板蓝筹股流入，当前的巨量或轰出类似2007年下半年蓝筹行情。

    老牛上周末连续两期强烈看好的核电板块继续大涨，兰石重装、中国一重、上海电气连续涨停。

    大盘指数方面，按老牛从2007年以来统计看，降准一般不改变原有趋势，昨日指数冲高回落，与2月5日相似收出中阴。初步判断，未来几天大盘不排除小幅向下寻求支撑。但是，一带一路新蓝筹股品种，还是目前较好选择。

    具体来看，高铁板块涨幅巨大，持有者要落袋为安，另选择核电船舶等强势股。中小板个股特别是高送转个股跌幅大都超过30%，今天可能迎来超跌反弹，请注意把握出局良机。王彬

    利空不改 牛市趋势

    昨日，人民日报报道称，正当市场热情不断高涨时，管理层近期开始给股市降温。先是证监会主席肖钢上周四提醒投资者充分估计股市投资风险，紧接着证监会又在上周五表态扩大融券规模，规范两融业务，给市场泼了冷水。不过时隔一日，证监会又对此澄清，缓解市场担忧情绪。前日央行突然宣布自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。该消息出台后，市场做多信心再度提振。

    事实上，无论市场传出的消息是利好还是利空，都改变不了当前牛市的大趋势。国泰君安证券董事总经理任泽平表示，牛市还没有结束，但希望进入一个慢牛阶段。

【特约小编：yun】