1、讲话最核心点在于：明确指出装备地位要进一步提升！明确要求装备建设要进一步提速！国家意志是最强大动力，将有力助推军工行业加速发展，符合我们 15 年策略对军工行业基本面增长有望持续超预期的判断。我们认为在牛市背景下，军工行业具有基本面超预期和改革两大看点，且前期已经历过一定调整，在此次主席讲话的推动下，有望再次启动新一波行情。

　　（1）装备的定位进一步升级。 讲话指出“在战争制胜问题上，人是决定因素。同时也要看到，随着军事技术不断发展，装备因素的重要性在上升，人的因素、装备因素结合得越来越紧密，人与装备已经高度一体化，重视装备因素也就是重视人的因素。”军队建设由过去强调战斗精神转变到高度重视装备的重要性，对装备建设的定位进一步提高，强调要“放在国防和军队现代化建设优先发展的战略位置来抓。”

　　（2）装备建设有望进一步提速。讲话强调“当前和今后一个时期是我军装备建设的战略机遇期，也是实现跨越式发展的关键时期。一定要增强使命意识，抓住机遇，鼓足干劲，把装备建设搞得更好一些、更快一些。”

　　2、讲话强调的“信息化”、“军民融合” ，亦符合我们 15 年策略中对军工产业重点主题的判断，建议积极布局相关主题。

　　（1）信息化建设，强调 “以网络信息体系为抓手，推动我军信息化建设实现跨越式发展。”

　　（2）军民融合深度发展。强调“要坚持军民融合深度发展，结合深化改革，加快建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制，扎实推动国防科技和装备领域军民融合深度发展。”

　　风险提示：政策落实的时间、落实力度的不确定性。（海通证券 徐志国，龙华，熊哲颖）