二月份，股市震荡回升，债市小幅走高，开放式基金呈现涨跌互现，分化加剧的现象。持有较多中、小盘股的基金业绩可观，并且在2月中、小盘股持续活跃的背景下表现稳定。期间，受大盘股集体杀跌的影响，大盘风格的指数基金也出现整体的下跌现象，并且跌幅居前。在这种情况下，投资者应该购买有上升空间的超跌基金，还是风险较小的抗跌基金呢？

    基金公司：主推抗跌基金

    在市场不景气的情况下，各基金公司纷纷推出债券型基金。随着今年来第三批基金获批，目前市场上新发行和转型的债券基金总数达到8只，债券基金超越股票型基金成为市场营销的主流。不少基民近日不断收到销售新发行加强型债券基金的短信，考虑到市场震荡股票型基金跌幅较大，配置债券型基金成为应对震荡市的主要方法。

    目前，市场上的债券型基金普遍有个共同特点，即可将不超过20%的资产参与新股申购和二级市场绩优个股的投资。与震荡的二级市场相比，新股申购不仅可以使债券基金获得更高的收益，而且具有较高的安全性，于是大多数基金都打出参与新股申购的旗号来吸引投资者。债券型基金在震荡市中的表现也的确令人满意。根据天相投资数据显示，今年以来，开放式基金净值增长排名前二十名榜单中，就有12只为债券型基金。

    “从打新收益部分来讲，今年仍然值得期待：央企整体上市、红筹股回归、创业板上市等，08年A股IPO规模可望超过去年全年约4500亿的规模。其次，债券市场经过06-07年两年的调整，收益率已经上升到相当有吸引力的水平。总体看来，债券市场目前正处于一轮周期性上涨的初期阶段。”易方达增强回报基金经理钟鸣远告诉记者。

    经过一段时间的调整之后，市场终于有所回暖，超跌的高风险的股票型和指数型基金是否到了逢低建仓的时候呢？记者通过易方达基金公司公关部采访相关观点时，他们表示，这个问题，基金经理也不太方便回答。

    业内人士：超跌基金迎来补涨行情

    与公募基金截然不同的是，私募基金经理更加勇于预测市场的变化发展。深圳市照耀投资管理有限公司董事赵耀告诉记者，目前的市场应该越跌越买，因为超跌的股票往往持有大量的蓝筹股，而蓝筹股将迎来补涨行情，从而带动持有蓝筹股的基金上涨。

    据了解，除了债券型基金外，表现抗跌的基金主要呈现两个特点：其一，大部分基金都为中盘成长型风格，这一类基金受市场系统性风险较小主要得益于近期中小盘股抗跌。其二，资产管理规模偏小也是抗跌基金的特色。规模偏小便于基金经理根据市场情况灵活调整仓位，提高组合的换手率，在震荡市场中有快进快出的优势。

    赵耀认为，目前市场已经处于相对低点，根据预测，08年奥运会之前会见到高点，4000多点已经是相对安全的区域。大盘蓝筹股集体杀跌之后，补涨行情将一触即发，而相对稳定的股票上涨机会则要少很多。当然，也不是所有超跌的股票都有补涨行情，要看看基金的股票池里是不是有错杀的股票，股票有没有转变的迹象，08年的业绩在07年的基础上能否持续增长。他认为，中国牛市的格局没有改变，对投资者来说，应该继续买入股票型基金，越跌越买，在4000来点的位置上，股票型基金是套不住的。

    那么，哪些股票在08年有持续增长的潜力呢？赵耀认为，受到08年人民币加速升值的带动作用，航空、金融行业将会持续增长，而地产业整体上来说是阶段性高点，不建议配置。

    银行理财师：买基金要走出短线思维

    “我买基金从来没有卖过。”中国银行东莞分行理财师李旺全说，“买基金不要去捕捉短期行情，要走出短线思维。”

    从基金兴起的时候开始，各基金公司和理财师纷纷在各大媒体发表言论，教育投资者买基金要坚持长期持有，才能获得好的收益。在前两年，“长期持有”成为买基金获得高收益的制胜法宝。可是，当股市高增长的年代过去，市场加剧震荡以后，基金的表现让基民们大跌眼镜，当基民们不知所措的时候，各种短期应对的方法顺应投资者的心理需求出现了。

    理财师李旺全认为，这种种短期应对的方法都是短线炒作思维的表现，这与基金投资的策略相左，在震荡市中，投资者仍然要坚持长期投资的策略，短期的调整是正常的。例如前段时间大盘上涨的时候主张买指数基金，经历两个月调整之后，有人对这种观点提出质疑，但李旺全认为，这种观点没有错，如果能够在现在的相对低点买入更好。