日K线图（6月11日）——上证指数(000001)

　　昨日市况

　　3000点心理关失而复得

　  继周二暴跌创出本轮调整行情的收市新低后，昨日A股继续杀跌，盘中一度急挫近80点并跌穿3000点大关，离前期低点仅差2个点。

　　随后，在市场憧憬政府或将有“救市”利好出台，部分券商股带动大盘窄幅震荡回升，最终沪指收报3024.24点，勉强守住3000点心理关口。6月11日，沪市收盘下跌1.57%，至此，从6月3日以来沪指已经连续六日下跌，且六个交易日均收阴，6月10日沪指重挫7.73%更是创下一年来最大单日跌幅。深成指走势相当，收报10458.08点，跌2.86%。

　　从盘面观察，两市依旧有约8成个股下跌。从行业指数的表现看，除农林、金融两大行业上涨外，其余行业全线下跌，地产指数暴跌6.01%跌幅居首。两市共成交827.23亿元，较周二萎缩近一成。

　　三问股市

　　1 还会再破3000点吗？

　　信心极度脆弱是A股暴跌的重要原因。记者昨日在全景网的“如何看待明日市场走势”的调查中看到，截至昨日17：20，看涨的仅26.98%，看跌的达59.7%。

　　观点一：3000点不是底

　　“3000点不是底。”英大证券研究所所长李大霄依旧坚持“无论从时间还是空间上看，A股均未调整到位”的看法。他认为，A股进一步下探的可能性仍存在，是否长期在3000点以下运行，取决了外力条件，如有无“救市”政策、宏观调控政策是否调整等。

　　“弱市依旧。”东莞证券研发中心副总经理符传岿也认为，经过连续的下跌，市场买盘很弱，再度跌破3000点几无悬念，“市场基本面若无变化，很难改变A股下探趋势。”但他认为，这轮调整幅度已非常大了，而市场估值处于相对合理水平，沪指在3000点以下运行的时间不会很长。

　　观点二：正是买入良机

　　“越是悲观的时候越是买入的良机。”尽管A股已“腰斩”，但有着近20年股龄的资深股民刘先生却依然看好A股。他认为，原油的炒作包含了太多的非理性因素和货币因素，其大幅上涨不可持续，回落是可以预期的，而目前A股平均市盈率相当于2005年的水平；但短期而言，周四市场走势非常关键，若跌破2990点，则可能顺势跌至2600点附近，若不跌破，形成“双底”的可能性就比较大。

　　2 政府“救市”出什么“牌”？

　　股市暴跌，不少投资者寄望于政府再出“救市”政策，但更多的投资者认为政府已无“牌”可出。在昨日全景网的调查中，有54.69%的受访者认为政府不会出台“救市”政策，仅有35.94%受访者选择政府会“救市”。

　　观点一：“救市”还有三张牌

　　“是否‘救市’取决于股市下跌的速度与幅度。”李大霄认为，政府如果再出“救市”政策，推出融资融券的可能性较大。许多网友也认为，融资融券、限制大小非解禁、提高社保基金投资比例是政府最可能出的“牌”。

　　“政府应该不会坐视不理。” 符传岿说。但他同时指出，在目前的宏观经济局势下，很难想象政府手里还有什么“牌”可以出，“可能会从维稳的角度出发，做出一些安慰人心的举动。融资融券、股指期货短期内应该不会出来。”观点二：期待调整价格管制政策

　　不过，融资融券、股指期货并不被所有市场人士看好，有观点认为，上述两张“牌”至多算中性政策。 还有观点认为，现阶段对价格管制政策的调整，将是扭转当前严峻局面最有效的途径。目前政府对油气、电力、水、化肥等领域实施严格的价格管制政策，已造成价格体系的扭曲，实际上给消费提供了错误信息，进而加剧了通胀的恶化。另一方面，目前价格管制的成本日益高企，政府难以长期承担。

　　3“救市”政策成效如何？

　　有分析人士认为，即便政府再出“救市”政策，其效果也被市场怀疑。

　　“无论出什么政策，都很难救市。”刘先生认为，政策市仍是A股面临的最大问题，A股的长远发展还是要靠市场化。

　　李大霄则认为，即便政府推出融资融券等政策，其“救市”效果也要大打折扣，股市最多出现小反弹，其高度可能还比不上下调印花税。

　　“不用担心管理层不救市，在3000点附近管理层做出的行政干预，说明了A股还是政策市。”东莞证券分析师俞杰认为，市场担心的是管理层自以为能行政干预解决一切，推出种种自以为是的救市政策，却令市场进一步失控。“现在的股市，不怕政策不出利好，也不怕政策出利空，就怕政策‘拎不清’，尽出给市场添乱的政策。”

　　俞杰认为，市场给了股民一个血的教训，与其持股不动傻等政策救市，不如自己先坚决止损，做好仓位控制，不参与股市盘整行情，等暴跌之后买入，做短差就走，通过高抛低吸自己救自己。

　　最新数据

　　5月份PPI涨8.2%

　　昨日上午，国家统计局发布的统计数据显示，5月份，工业品出厂价格(PPI)同比上涨8.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%。

　　数据显示：在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨9.2%。其中，采掘工业上涨25.9%，原料工业上涨10.9%，加工工业上涨6.3%。生活资料出厂价格同比上涨5.1%。其中，食品类价格上涨11.0%，衣着类上涨2.4%，一般日用品类上涨3.9%，耐用消费品类下降0.5%。

　　据市场预测，即将公布的5月份CPI有望回落，而持续高涨的PPI数据意味着，企业的相对成本仍在持续上涨，利润空间进一步压缩。这也成为昨日股市的利空消息。

　　后市看点

　　CPI公布或有转机

　　在经历周二的暴跌之后，周三股指全天低位弱势震荡，跌幅有所收窄，盘中也曾杀破3000点，最低2992点离2990前低也仅一步之遥，而深成指则开盘跌破前低10586点。截止收盘，两市合计上涨家数369家，下跌1284家，其中涨停达到19家，跌停23家。成交量略有萎缩，两市合计仅为823.7亿元，表示主流资金目前参与热情不高，尤其是跌破3000点并未见有大规模抄底盘介入迹象。

　　盘面上，个股依然涨少跌多，但经过周二的宣泄之后，部分个股积蓄了一定的做多动能。

　　从技术上看，上证指数似乎在前期低点处获得一定支撑，但目前尚且不能判断是否完成二次探底，因为深成指已跌破上次低点，而且两市指数均在触及“政策底”之际并未见有大规模场外抄底资金进入。盘面来看，市场调整压力依然较重，尤其是深成指破位的牵引下，沪指2990点破掉很有可能只是时间问题，昨日PPI数据的公布也对市场形成向下牵制作用。CPI或在今日公布，市场能否以此为契机展开反弹将至关重要，如果依然不能形成有效反弹，则市场短期趋势有可能继续向下。盘中部分活跃个股有拉高派发迹象，建议投资者把握好节奏，反弹适度减仓。（据世基投资观点 投资有风险，据此投资，风险自担）